IPO में निवेश करने जा रहे हैं? पहले कंपनी के बारे में जाने लें ये 5 बातें

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Investment in IPO: साल 2020 की तरह ही 2021 में भी दलाल स्ट्रीट में आईपीओ की बहार आई हुई है. इक्विटी मार्केट में चल रही रैली का फायदा उठाने के लिए भारी संख्या में कंपनियां अपने आईपीओ लेकर आ रही हैं. आईपीओ की भरमार इसलिए भी है, क्योंकि कंपनियां भारी संख्या में रजिस्टर हुए नए खुदरा निवेशकों से फायदा उठाना चाहती हैं. पिछले ढेड़ साल में अधिकांश आईपीओ निवेशकों को बंपर रिटर्न देकर गए हैं. वहीं, कुछ ने निराश भी किया है.

आईपीओ में हम जो लिस्टिंग गेन देखते हैं, वह सब्सक्रिप्शन की मात्रा से जुड़ा होता है. IPO जितना अधिक सब्सक्राइब किया जाता है, ग्रे मार्केट गतिविधि बढ़ने पर लिस्टिंग लाभ की संभावना अधिक होती है. हालांकि, लंबी अवधि में कंपनी के फंडामेंटल्स ही मायने रखते हैं. यदि कंपनी अपने फंडामेंटल्स के साथ लिस्टिंग गेन को सही ठहराने में विफल रहती है, तो लिस्टिंग गेन थोडे़ समय में ही गायब हो सकता है. इसलिए निवेशकों को केवल लिस्टिंग गेन को देखने की बजाय, आईपीओ के लिए आवेदन करने से पहले कंपनी के फंडामेंटल्स को देखना चाहिए. आइए जानते हैं.

(1) कंपनी के मुख्य व्यवसाय को समझें

निवेशकों को यह समझने की जरूरत है कि कंपनी क्या करती है. इसका व्यवसाय मॉडल क्या है. यह राजस्व कैसे उत्पन्न करती है और कंपनी की लागत संरचना क्या है. एक और बात जिसे समझने की जरूरत है, वह यह है कि कंपनी के पास स्केलेबल बिजनेस मॉडल है या नहीं. साथ ही आपको यह समझना चाहिए कि क्या कंपनी के उत्पादों/सेवाओं के अप्रचलित होने (मौजूदा समय के अनुकूल नहीं होना) का कोई जोखिम है. क्या कंपनी इस क्षेत्र में हो रहे तकनीकी परिवर्तनों के लिए जल्दी से अनुकूल हो सकती है? एक बार जब आपको इन सवालों का स्पष्ट जवाब मिल जाएं, तभी आपको आईपीओ में निवेश करना चाहिए।

(2) कंपनी की वित्तीय स्थिति देखें

आईपीओ के लिए आवेदन करने वाली प्रत्येक कंपनी सेबी को एक डीआरएचपी (ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस) जमा करती है. DRHP में कंपनी कम से कम पिछले तीन वर्षों के अपने वित्तीय ब्यौरे प्रदान करती है. निवेशकों को यह देखना चाहिए कि क्या इसके राजस्व, लाभ और परिचालन मापदंडों जैसे शुद्ध लाभ मार्जिन, ऑपरेटिंग मार्जिन, डेट टू इक्विटी अनुपात आदि में स्पष्ट रुझान मिलता है? अगर कंपनी के राजस्व और मुनाफे में पिछले कुछ वर्षों में लगातार वृद्धि हो रही है, तो कंपनी में निवेश किया जा सकता है. जोमैटो जैसी घाटे में चल रही कंपनी के लिए आपको देखना चाहिए कि उसका रेवेन्यू लगातार बढ़ रहा है या नहीं.

कुछ अन्य वित्तीय मानदंड जिन्हें निवेशक को देखना चाहिए, वे हैं परिचालन गतिविधियों से सकारात्मक और लगातार बढ़ता हुआ फ्री कैश फ्लो, निम्न डेट टू इक्विटी रेश्यो, घटता हुआ कर्ज और आईपीओ के वर्ष में राजस्व और लाभ में सीधा उछाल. बड़े कर्ज, दूसरी देनदारियों और इंटर-कंपनी लेनदेन को भी ध्यान में रखना चाहिए.

(3) आईपीओ का उद्देश्य

यदि IPO नई पूंजी जुटाने के लिए है, जिसे कंपनी व्यवसाय को बढ़ाने के लिए उपयोग करने की योजना बना रही है, तो यह एक निवेशक को अधिक आश्वस्त करने वाली कंपनी है.

(4) किसी भी आकस्मिक देनदारी की जाँच करें

यदि कंपनी के खिलाफ पेटेंट या राइट्स इश्यू या किसी अन्य चीज के बारे में कोई कानूनी मामला चल रहा है, तो कंपनी के कानूनी मामले में हारने पर यह आकस्मिक देनदारी का कारण बन सकता है. यह भी देखें कि क्या कंपनी के खिलाफ किसी धोखाधड़ी, विवाद आदि के संबंध में कोई शिकायत है.

(5) संबंधित सेक्टर की अन्य सूचीबद्ध कंपनियों के साथ तुलना करें

किसी कंपनी का वित्तीय विश्लेषण करते समय, निवेशकों को उसकी तुलना संबंधित सेक्टर की अन्य सूचीबद्ध कंपनियों के साथ करनी चाहिए. प्राइस टू अर्निंग रेश्यो के साथ तुलना की जानी चाहिए. ध्यान दें कि एक परिपक्व कंपनी का शुरुआती चरण की कंपनी की तुलना में कम प्राइस टू अर्निंग रेश्यो होगा. निवेशक को कंपनी के कैपिटल पर रिटर्न और उसके प्रतिस्पर्धियों के साथ प्राइस टू बुक रेश्यो की तुलना करनी चाहिए.