शेयर बायबैक: निवेशकों को कैसे हो सकता है फायदा? यहां मिलेगी पूरी जानकारी

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शेयर बायबैक को लेकर आम लोगों के मन में कई सवाल होते हैं. मसलन, ये क्‍या होते हैं. इसको लेकर कंपनियों की रणनीति क्‍या होती है. और सबसे अहम सवाल कि निवेशकों को इससे कैसे फायदा हो सकता है? यहां हम आपको इन सभी सवालों के जवाब देंगे.

सभी फाइनेंशियल न्यूज़ और पोर्टल ने इन्फोसिस द्वारा 9,200 करोड़ रुपये के बायबैक (Buybacks) ऑफर पर चर्चा की है. यह वित्त वर्ष 2021-22 का पहला बायबैक हो सकता है, लेकिन फाइनेंशियल ईयर 2020-21 में इंडिया इंक ने करीब 40, 000 करोड़ रुपये के शेयर खरीदे हैं. कंपनियां ये रास्‍ता क्‍यूं पकड़ रही हैं? साथ ही, रिटेल इन्वेस्टर को इससे कैसे फायदा होगा. आइए पहले देखते हैं कि बायबैक (Buybacks) का क्या मतलब है.

बायबैक क्या है? बड़े नकदी भंडार पर बैठी कंपनियां जिनके पास वैकल्पिक निवेश के अवसर नहीं हैं, वे शेयरधारकों को अतिरिक्त धन वापस करने का विकल्प चुनती हैं. ऐसी कवायद जिसमें कोई कंपनी अपने शेयरों की दोबारा खरीद करती हैं, इसे ही बायबैक कहा जाता है. यह लाभांश के अलावा शेयरधारक को रिवॉर्ड देने का एक और तरीका है. अधिकांश बायबैक बाजार मूल्य से प्रीमियम पर किए जाते हैं और यह शेयरधारकों के लिए लाभदायक होता है.

बायबैक से शेयरधारक को दो तरीकों से होता है फायदा बायबैक शेयरधारक को दो तरीकों से लाभान्वित करता है. सबसे पहले, जब कोई कंपनी किसी निश्चित मूल्य पर शेयर खरीदने के लिए प्रतिबद्ध होती है, तो यह एक संकेत के रूप में समझा जाता है कि कंपनी को उस कीमत पर स्टॉक खरीदने का भरोसा है. यह स्टॉक के लिए मनोवैज्ञानिक आधार मूल्य के रूप में कार्य करता है. दूसरा, बायबैक ने वापस खरीदे गए शेयर रदद कर दिए जाते हैं, जिससे शेयर की संख्या कम हो जाती है जो बदले में कंपनी के प्रति शेयर (ईपीएस) की आय में वृद्धि करती है, जिससे यह शेयरधारकों के लिए मूल्य वर्धक होता है.

बायबैक से आपको कैसे फायदा होता है? एक शेयरधारक के दृष्टिकोण से, बायबैक बोनस या लाभांश से बेहतर होते हैं. क्योंकि उन्हें अपने लाभों को अधिकतम करने के लिए विभिन्न विकल्पों के बीच चयन करना होता है. जो निवेशक स्टॉक में निवेश नहीं करना चाहते हैं, आमतौर पर बाहर निकलने के लिए वे बायबैक ऑफर का उपयोग कर सकते हैं क्योंकि, यह बाजार मूल्य पर एक महत्वपूर्ण प्रीमियम पर है. दूसरी ओर, आप बायबैक में भाग नहीं लेना चाहते हैं, तब भी आपको लाभ होगा. चूंकि बायबैक से बकाया शेयरों की संख्या में कमी आएगी जिससे प्रति शेयर आय में सुधार होगा.

बायबैक के तरीके ऐसे कई तरीके हैं जिनसे कोई कंपनी बायबैक कर सकती है, जैसे कि डायरेक्ट बायबैक, ओपन मार्केट, फिक्स्ड प्राइस टेंडर ऑफर और डच ऑक्शन टेंडर ऑफर. भारत में बायबैक के लिए जाने वाली कंपनियां आमतौर पर खुले बाजार या फिक्स्ड प्राइस टेंडर ऑफर का विकल्प चुनती हैं. आइए समझते हैं कि ये क्या हैं.

ओपन मार्केट: इस मामले में, कंपनी खुले बाजार से खरीदती है जो उसके द्वारा निर्धारित अधिकतम मूल्य तक होती है. इसका मतलब यह है कि एक बार बायबैक शुरू होने के बाद कंपनी प्रचलित बाजार मूल्य पर उन शेयरों की पुनर्खरीद करती है जो बायबैक मूल्य से कम हो सकते हैं. कंपनी शेयर खरीद शुरू करती है, इससे शेयरों की मांग में उछाल के कारण कीमतों में तेजी आ सकती है. हालांकि, कंपनी बायबैक में अधिसूचित कीमत तक ही खरीदारी करेगी. आमतौर पर, ये ऑफर लंबी अवधि के लिए होते हैं ताकि कीमत में उतार-चढ़ाव बना रहे. प्रमोटरों को इस बायबैक में भाग लेने की अनुमति नहीं है.

फिक्स्ड टेंडर ऑफर: प्रमोटरों सहित सभी शेयरधारक इस प्रकार की बायबैक योजना में भाग ले सकते हैं. शेयरहोल्डर्स के पास कंपनी द्वारा तय की गई कीमत पर बायबैक अवधि के दौरान कंपनी को शेयर वापस करने का विकल्प होता है. इस पद्धति में, कंपनीशेयरों को पुनर्खरीद fixed buyback पर करेगी. वह बाजार से बायबैक मूल्य के नीचे खरीद सकती है.

इंफोसिस का ही मामला लीजिए। शेयर 1,350-1,360 रुपये के बीच है, लेकिन खुले बाजार के मार्ग के माध्यम से बायबैक मूल्य 1,750 रुपये निर्धारित किया गया है. शेयरधारकों द्वारा बायबैक को मंजूरी दिए जाने के बाद कंपनी बायबैक ओपन और क्लोज डेट की घोषणा करेगी. चूंकि यह एक खुला प्रस्ताव मार्ग है, इसलिए कंपनी उस समय प्रचलित बाजार दरों पर शेयरों को 1,750 रुपये तक पुनर्खरीद करेगी.

शेयरधारक के दृष्टिकोण से, 1,750 रुपये की बायबैक कीमत स्‍टॉक के लिए मनोवैज्ञानिक आधार मूल्य के रूप में कार्य करती है. जब तक आपको वास्तव में पैसे की आवश्यकता होती है या कंपनी की भविष्य की संभावनाओं पर मंदी होती है, तब तक निवेश में बने रहना बेहतर होता है.