दिवाली के बाद बाजार का रुख कैसा रहेगा?
Market: सुधार का चरण काफी हद तक दिवाली के बाद भी विस्तारित होने वाला है क्योंकि उभरती हुई मैक्रो चुनौतियां बाजार के लिए गंभीर खतरे पैदा कर रही हैं.
image: pixabay, सरकार ने बैड बैंक के गठन, पीएलआई योजनाओं को शुरू करने, दूरसंचार क्षेत्र में सुधार और कृषि कानूनों जैसी कई पहलों के साथ एक मजबूत व्यापार समर्थक मानसिकता दिखाई है.
Market: 29 अक्टूबर, 2021 तक निफ्टी 18,000 से नीचे फिसल गया, तो बाजार में सुधार के संकेत दिख रहे हैं. बाजार सहभागियों को आश्चर्य नहीं है, क्योंकि यह अभी कुछ समय के लिए प्रत्याशित है. सुधार का चरण काफी हद तक दिवाली के बाद भी विस्तारित होने वाला है. क्योंकि उभरती हुई मैक्रो चुनौतियां बाजार के लिए कुछ गंभीर खतरे पैदा कर रही हैं.
उभरती चुनौतियां
आरबीआई की अपनी पहली वीआरआरआर नीलामी की घोषणा रैली के लिए पहला बड़ा खतरा है.
यह अपनी पहली 28-दिवसीय परिवर्तनीय दर रिवर्स रेपो नीलामी 2 नवंबर, 2021 को 50,000 करोड़ रुपये में आयोजित करने जा रही है, क्योंकि पहली बार सितंबर में एमपीसी की बैठक के दौरान इसकी घोषणा की गई थी.
आरबीआई ने स्पष्ट रूप से अपनी तरलता प्रबंधन रणनीति में बदलाव का संकेत दिया है.
हालांकि तरलता की कमी काफी हद तक धीरे-धीरे होने वाली है और आरबीआई का नीतिगत रुख अत्यधिक उदार बना हुआ है, पहले से ही अधिक मूल्य वाले बाजार पर इसके प्रभाव को कम नहीं किया जा सकता है.
दूसरे, बढ़ी हुई कमोडिटी कीमतों का प्रभाव दूसरी तिमाही की आय पर पड़ना जारी है. इसने कंपनियों को अपनी लाभप्रदता की रक्षा के लिए बोर्ड भर में कीमतों में बढ़ोतरी करने के लिए मजबूर किया है.
कंपनियों ने आने वाली तिमाहियों में कीमतों में और बढ़ोतरी का भी संकेत दिया है, अगर कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी जारी रहती है. यह संभावित रूप से बढ़ती मांग को कम कर सकता है और वर्तमान में चल रहे आर्थिक सुधार को खतरे में डाल सकता है.
बायर्स मार्केट?
दीपावली के बाद बाजार के दबाव में रहने और सार्थक सुधार की ओर बढ़ने की उम्मीद है, जिसमें तरलता की कमी सबसे महत्वपूर्ण कारक साबित होगी। हालांकि, यह शायद ही भारत के मूल सिद्धांतों को प्रभावित करता है क्योंकि बाजार एक संरचनात्मक बुल रन में बना हुआ है.
कई बाजार अनुकूल सुधार अर्थव्यवस्था को अच्छी स्थिति में रखते हैं. एयर इंडिया के निजीकरण के बाद, बीपीसीएल, बीईएमएल और एलआईसी जैसी अन्य कंपनियों के निजीकरण की उम्मीदों ने भी गति पकड़ी है.
फरवरी 2021 से आईआईपी के दोहरे अंकों में बढ़ने के साथ भारत का औद्योगिक उत्पादन प्रभावशाली रहा है. वैश्विक मांग में वृद्धि के कारण निर्यात अब तक की सबसे अधिक वृद्धि दर देख रहा है.
इसके अलावा, भारतीय अर्थव्यवस्था में दूसरी COVID-19 लहर के बाद रिकवरी की एक मजबूत प्रवृत्ति जारी है. कई अंतरराष्ट्रीय एजेंसियां भारत की कहानी पर भरोसा दिखा रही हैं.
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने दुनिया में सबसे तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था के अपने टैग को पुनः प्राप्त करने के लिए भारत का समर्थन किया है.
आईएमएफ को उम्मीद है कि भारत अपनी नवीनतम रिपोर्ट में वित्त वर्ष 2012 में 9.5% और वित्त वर्ष 2013 में 8.5% की वृद्धि दर दर्ज करेगा.
वैश्विक रेटिंग एजेंसी मूडीज द्वारा हाल ही में भारत के सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग आउटलुक को नकारात्मक से स्थिर में बदल दिया गया था.
चूंकि बैंक ज्यादातर महामारी से अप्रभावित होकर उभरे हैं, मूडीज ने वित्तीय प्रणाली के घटते नकारात्मक जोखिमों के अपने आकलन को कम कर दिया है.
आगे का रास्ता
सरकार ने बैड बैंक के गठन, पीएलआई योजनाओं को शुरू करने, दूरसंचार क्षेत्र में सुधार और कृषि कानूनों जैसी कई पहलों के साथ एक मजबूत व्यापार समर्थक मानसिकता दिखाई है.
इस तरह के उपायों से बाजार में लचीलापन रहने की उम्मीद है. और, जैसा कि भारत 5 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर की अर्थव्यवस्था की ओर बढ़ रहा है, मौजूदा स्तरों से कोई भी सुधार निवेशकों के लिए खरीदारी का एक बड़ा अवसर प्रदान करेगा.
(लेखक तेजी मंडी के मुख्य निवेश अधिकारी हैं, व्यक्त किए गए उनके विचार निजी हैं)