भारत में अभी शुरुआती दौर में है पैसिव इन्वेस्टिंग

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पैसिव इनवेस्टिंग (Passive Investing) के मामले में अभी भारत शुरुआती दौर में है. जबकि सक्रिय म्‍यूचुअल फंड योजनाओं को बारीकी से देखकर मूल्‍यांकन करने के बाद उनपर चर्चा की जाती है. जबकि पैसिव इनवेस्टिंग (Passive Investing) पर अधिकांश इनवेस्‍टर ध्‍यान नहीं देते हैं. सक्रिय फंडों की तुलना में निष्क्रिय फंड लाभ के लिए बाजार में कम समय वाले अवसरों की तलाश नहीं करते हैं. हालांकि कई दूसरे निवेश के दृष्टिकोणों की तरह पैसिव इनवेस्टिंग (Passive Investing)भी अब भारतीय इनवेस्‍टरों के पोर्टफोलियो में बदलाव कर रहा है.
अमेरिका में, पैसिव म्यूचुअल फंड अब समग्र म्यूचुअल फंड उद्योग AUM के 50 प्रतिशत से अधिक का योगदान करते हैं. 1976 में S & P 500 इंडेक्स की तरह उतारने के लिए पेश किया गया था. आज भी वंगार्ड 500 इंडेक्स फ़ंड दुनिया में सबसे बड़ा सबसे ज्‍यादा ख़रीदा गया फ़ंड है

बाजार में तेजी से बना रहे जगह
इंडेक्स फंड्स और ईटीएफ एक सेगमेंट के रूप में व्यापक बाजार में तेजी से बढ़ रहे हैं. क्योंकि अधिक निवेशक ऐसे उत्पादों की समझ विकसित करते हैं और उनकी सराहना करते हैं. वास्तव में, यह सेगमेंट पिछले 5 वर्षों में 2 लाख करोड़ रुपये के करीब 24 से 30 गुना तक बढ़ गया है. तुलनात्मक रूप से म्यूचुअल फंड उद्योग इसी अवधि में 25 लाख करोड़ रुपये से अधिक हो गया है.

इंडेक्स फंड्स और ईटीएफ के कुल एयूएम के साथ भारत में यह पैसिव इनवेस्टिंग बहुत लोकप्रिय नहीं है. जिसमें अभी भी कुल म्यूचुअल फंड एयूएम का 10 प्रतिशत से कम है।

कम लागत वाले दृष्टिकोण, सक्रिय म्यूचुअल फंडों की अंडरपरफॉर्मेंस और वर्षों में निवेशकों की जागरूकता ने पैसिव सेगमेंट को रिटेल इनवेसटर से स्वीकृति प्राप्त करने के लिए प्रेरित किया है.

भारत में, ईपीएफओ द्वारा अपने धन का 15 प्रतिशत इक्विटी में निवेश करने के निर्णय के साथ, संगठित पेंशन धन का एक बड़ा हिस्सा पैसिव सेगमेंट में लगाया जा रहा है.

भारतीयों ने परंपरागत रूप से दलालों के माध्यम से बड़े पैमाने पर निवेश किया है और ये उत्पाद अन्य म्यूचुअल फंड उत्पादों की तुलना में वितरण के लिए बहुत कम कमीशन देते हैं। इसलिए, अधिकांश समय, निष्क्रिय निवेश उत्पादों को खुदरा निवेशकों को भी नहीं दिखाया गया था.

निवेशकों के लिए एक विकल्प के रूप में निष्क्रिय योजनाओं की सिफारिश करने के इच्छुक कोई भी आयोग डायरेक्ट प्लान और शुल्क-आधारित निवेश सलाहकारों की शुरूआत के बाद से, इस सेगमेंट में सक्रियता देखी जा रही है. बाजार नियामक सेबी दोनों प्रत्यक्ष योजनाओं के साथ-साथ पंजीकृत निवेश सलाहकारों के लिए भी एक विनियामक ढांचे को बनाए रखने का हकदार है. फंड हाउसों ने इस पर भी पकड़ बना ली है और अभी कुछ साल पहले की तुलना में अब कई इंडेक्स फंड स्कीम उपलब्ध हैं.

(लेखक Kuvera.in के सह-संस्थापक और सीओओ हैं.)

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