SEBI: सिक्योरिटी एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) व्यापार में जटिलता को देखते हुए अपनी निगरानी प्रणाली (surveillance systems) में सुधार कर रहा है. इससे पहले, कंपनी के अंदरूनी सूत्र या उनके प्रतिनिधि अंदरूनी सूत्रों के सुझावों के आधार पर शेयर खरीदते और बेचते थे. लेकिन अब उन्होंने जल्दी पैसा बनाने और कानून से बचने के लिए जटिल डेरिवेटिव रणनीतियों (complex derivative strategies) का इस्तेमाल करना शुरू कर दिया है. इसने बाजार नियामक को सभी डेरिवेटिव ट्रेडों और रेड फ्लैग संदिग्ध लेनदेन को स्कैन करने के लिए एक इन-हाउस सिस्टम विकसित करने के लिए प्रेरित किया है.
इकोनॉमिक टाइम्स की के रिपोर्ट के मुताबिक नया सिस्टम हर दिन करीब 20 मिलियन ट्रेड स्कैन करता है. इनसाइडर ट्रेडिंग एक बाजार अपराध है जिसमें अप्रकाशित मूल्य संवेदनशील जानकारी (UPSI) के ज्ञान के साथ कंपनी के अंदरूनी सूत्र इसका उपयोग पैसा बनाने के लिए करते हैं.
एक सीनियर एक्सचेंज अधिकारी ने बताया कि आप सीधे तौर पर किसी अंदरूनी सूत्र या उसके प्रॉक्सी द्वारा खरीद या बिक्री के इरादे का पता लगा सकते हैं, लेकिन डेरिवेटिव के साथ ऐसा करना वास्तव में मुश्किल है.
हमारा नया मंच ऐसे जटिल व्यापारिक डेटा को स्कैन और विश्लेषण करता है और उन्हें आईपी पते सहित विभिन्न अन्य सूचनाओं के साथ जोड़ता है.
एक्सचेंज अधिकारी के मुताबिक नया सिस्टम डेल्टा स्थिति (delta positions) के आधार पर सूचीबद्ध कंपनियों में डेरिवेटिव ट्रेडिंग को स्कैन करता है.
इसे सरल शब्दों में कहें तो, नया सिस्टम प्रत्येक स्टॉक में व्यक्तियों द्वारा ली गई बड़ी अनहेज्ड (unhedged) पोजीशन का पता लगाने की कोशिश करता है और उनका विश्लेषण करता है.
एक सामान्य ट्रेडर के लिए इस तरह के बड़े अनहेज्ड पोजीशन लेना तब तक मुश्किल होता है जब तक कि उसके पास कंपनी के बारे में कुछ टिप न हो.
यह अन्य डेटा स्रोतों से इनपुट को भी मिलाता है. इसके अलावा यह लेनदेन करने वाले व्यापारियों के साथ संदिग्ध लेनदेन का एक डेटाबेस भी बनाता है.
अधिकारी ने बताया कि यह सुविधा सेबी को नया पैटर्न स्थापित करने में मदद करेगी. यदि कोई व्यापारी अक्सर इस तरह के लेन-देन में लिप्त होता है, तो सिस्टम उन्हें स्कैन करने इसकी सूचना देगा. उसके बाद वे चेक करते है कि क्या व्यापारी किसी अंदरूनी सूत्र से जुड़ा है या नहीं. अन्य बाजार उल्लंघनों की तुलना में इनसाइडर ट्रेडिंग का पता लगाना थोड़ा मुश्किल होता है.
उदाहरण के लिए, कंपनियों द्वारा प्रकटीकरण चूक (disclosure lapses) का पता उस समय तक आसानी से लगाया जा सकता है जब शेयर बाजार की घोषणा की गई थी, जो सिस्टम में स्वतः दर्ज हो जाती है.
इसी तरह, एक खाते से दूसरे खाते में शेयरों की अनधिकृत आवाजाही को डिपॉजिटरी सिस्टम के माध्यम से पकड़ा जा सकता है. वित्तवर्ष 2021 के दौरान, सेबी को इनसाइडर ट्रेडिंग की 210 शिकायतें मिलीं, जबकि वित्तवर्ष 2020 में 185 शिकायतें थीं.