Aptus Value Housing Finance IPO News: ऊंची वैल्यूएशन के बावजूद क्यों मिली 'सब्सक्राइब' रेटिंग?

कंपनी सेल्युलोस आधारित एक्सिपिएंट का उत्पादन करती है, जिसका इस्तेमाल फार्मा, फूड और कॉस्मेटिक इंडस्ट्री में होता है

Aptus Value Housing Finance IPO: हाउसिंग फाइनेंस कंपनी, एप्टस वैल्यू हाउसिंग फाइनेंस का 2,780.05 करोड़ रुपये का IPO (इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग) सब्सक्राइब करने के लिए खुल चुका है. ये इश्यू 12 अगस्त को बंद होगा और इश्यू का प्राइस बैंड 346-353 रुपये प्रति शेयर तय किया गया है, जिसकी फेस फेस वैल्यू 2 रुपये प्रति शेयर है. इस इश्यू में 500 करोड़ रुपये के इक्विटी शेयर और 2,280.05 करोड़ रुपये के OFS (ऑफर फॉर सेल) शामिल हैं, जिसमें प्रमोटर पद्म आनंदन, और इन्वेस्टर्स अरावली इन्वेस्टमेंट होल्डिंग्स, JIH II LLC, GHIOF मॉरीशस और मैडिसन इंडिया ऑपोर्च्युनिटी IV शामिल हैं. प्राइस बैंड के हायर एंड में स्टॉक 8.5x FY21 BVPS (बुक वैल्यू पर शेयर) के 41.7 रुपए पर P/BV पर ट्रेड करेगा. ग्रोथ प्रोस्पेक्ट और इंडस्ट्री लीडिंग रिटर्न रेशियो को देखते हुए एंजेल ब्रोकिंग ने इस इश्यू को सब्सक्राइब रेटिंग दी है.

इन्वेस्टर मल्टीपिल में बिड लगा सकता

एक इन्वेस्टर मिनिमम 42 इक्विटी शेयरों और इसके मल्टीपिल में बिड लगा सकता है, प्राइस बैंड के हायर एंड में मिनिमम बिड अमाउंट 14,826 रुपये है. एक रिटेल इन्वेस्टर ज्यादा से ज्यादा 13 लॉट या 546 शेयरों के लिए 1,92,738 रुपये में आवेदन कर सकता है.

NBFC (नॉन-बैंकिंग फाइनेंस कंपनी) 500 करोड़ रुपये के इस इश्यू से मिले पैसे का इस्तेमाल टियर I कैपिटल रिक्वायरमेंट को बढ़ाने के लिए करेगी.

एंकर बुक

IPO से पहले एप्टस वैल्यू हाउसिंग फाइनेंस (Aptus Value Housing Finance IPO) ने 08 अगस्त को एंकर इन्वेस्टर्स से 834 करोड़ रुपये जुटाए. BSE की वेबसाइट पर अपलोड किए गए एक सर्कुलर के मुताबिक, कंपनी ने एंकर इन्वेस्टर्स को 353 रुपये पर 23.63 मिलियन इक्विटी शेयर एलोकेट करने का फैसला किया है, जिसका ट्रांजेक्शन साइज 834.02 करोड़ रुपये है.

WF एशियन रिकोनिसेंस फंड, न्यूबर्गर बर्मन, एबरडीन ग्लोबल, स्टीडव्यू कैपिटल, कोपथल मॉरीशस, स्मॉलकैप वर्ल्ड फंड, द जेनेसिस ग्रुप, नोमुरा, एडलवाइस ट्रस्टीशिप, एक्सिस म्यूचुअल फंड (MF), एंकर इन्वेस्टर्स में शामिल हैं.

ग्रे मार्केट में चर्चा

ग्रे मार्केट में कंपनी के शेयर की कीमत 375 रुपये प्रति शेयर है, जो IPO की कीमत 353 रुपये से 22 रुपये या 5.87% ज्यादा है.

अनलिस्टेड एरिना के फाउंडर अभय दोशी के अनुसार, एप्टस वैल्यू हाउसिंग फाइनेंस ने बहुत बढ़िया परफॉर्म किया है जो इसके फाइनेंशियल स्टेटिस्टिक्स देखकर साफ पता चलता है.

इसने FY19 से FY21 तक अपने AUM (एसेट अंडर मैनेजमेंट) के लिए 34% का CAGR (कंपाउंडेड एनुअल ग्रोथ रेट) हासिल किया है.

कंपनी अपने ऑपरेशंस में एफिशिएंट है. लोन की क्रेडिट क्वालिटी को मैनेज करने की कंपनी एबिलिटी GNPA में रिफ्लेक्ट होती है जो FY21 में सिर्फ 0.68% थी.

दोशी ने कहा, “कोविड की दूसरी लहर अब बिजनेस प्रभावित होने के संकेत दे रही है जिसका असर एक या दो तिमाही पर और पड़ सकता है. P/BV (प्राइस टू बुक वैल्यू) लगभग 8.6 गुना आता है जो इस इश्यू को सुपरलेटिव परफॉर्मेंस के मुकाबले पूरी कीमत देता है और शॉर्ट टर्म में इन्वेस्टर्स के लिए कुछ भी नहीं छोड़ता”

क्या कहते हैं ब्रोकरेज हाउस?

एंजेल ब्रोकिंग | रेटिंग: सब्सक्राइब

एप्टस ने FY19-FY21 के बीच NII (नेट इंटरेस्ट इनकम) और नेट प्रॉफिट दोनों में 46.2% और 54.7% की मजबूत ग्रोथ दर्ज की है. कोविड -19 क्राइसिस के बावजूद कंपनी की एसेट क्वालिटी GNPA (ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिग एसेट) और NNPA (नेट नॉन-परफॉर्मिंग एसेट) के साथ काफी हद तक स्टेबल रही है, जो FY21 के अंत में क्रमशः 0.6% और 0.5% पर स्टेबल है.

प्राइस बैंड के हायर एंड में स्टॉक 8.5x FY21 BVPS (बुक वैल्यू पर शेयर) के 41.7 रुपए पर P/BV पर ट्रेड करेगा. ग्रोथ प्रोस्पेक्ट और इंडस्ट्री लीडिंग रिटर्न रेशियो को देखते हुए एंजेल ब्रोकिंग ने इस इश्यू को सब्सक्राइब रेटिंग दी है.

एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग | रेटिंग: लॉन्ग टर्म के लिए सब्सक्राइब करें

भारत में अफोर्डेबल हाउसिंग की प्रोग्रेस स्लो रही है, टोटल आउटस्टैंडिंग लोन केवल 88,000 करोड़ रुपये (मेनस्ट्रीम हाउसिंग का 3 प्रतिशत) के साथ, एप्टस ने राइट कस्टमर प्रोफाइल, राइट कोलेट्रल की पहचान और एनालिटिक्स, सिस्टम और प्रोसेस का इस्तेमाल करके खुद अपनी सकसेस स्टोरी तैयार की है.

हालांकि, पोस्ट-मनी बुक पर वैल्यूएशन 5.4 टाइम और FY23 अर्निंग्स पर 45 टाइम है पर नियर टर्म में ज्यादा तेजी की उम्मीद नहीं है.

चॉइस ब्रोकिंग | रेटिंग: सावधानी के साथ सब्सक्राइब करें

एप्टस (Aptus Value Housing Finance IPO) के पास फ्यूचर ग्रोथ के लिए अच्छा कैपिटल है (CAR (कैपिटल एडेक्वेसी रेशियो) FY21 में 73.6 प्रतिशत था). फिर भी यह 500 करोड़ रुपये के नए इश्यू के साथ आ रहा है.

कन्टेंड क्रेडिट कॉस्ट, मजबूत डिसबर्समेंट मैनेजमेंट और लो और मिड-इनकम सेगमेंट पर फोकस करने से बिजनेस ग्रोथ और प्रोफिटेबिलिटी के आगे बढ़ने की उम्मीद है.

हालांकि, 4,068 करोड़ रुपये के AUM वाली कंपनी के लिए मार्केट कैप 17,494 करोड़ रुपये P/BV पर 7.1 गुना है जो ओवर प्राइस लगता है.

कन्टेंड क्रेडिट कॉस्ट, मजबूत डिसबर्समेंट मैनेजमेंट और लो और मिड-इनकम सेगमेंट पर फोकस करने के चलते बिजनेस ग्रोथ और प्रोफिटेबिलिटी के आगे चलकर मजबूत रहने की
उम्मीद है.

मारवाड़ी शेयर एंड फाइनेंस | रेटिंग: सब्सक्राइब करें

कंपनी 7.06 के P/B पर 17,494 करोड़ रुपये के मार्केट कैप के साथ लिस्ट होने जा रही है, जबकि इसके समकक्ष आवास फाइनेंसर्स 8.47 के P/B पर ट्रेड कर रहे हैं.

ब्रोकरेज फर्म ने इस IPO को ‘सब्सक्राइब’ रेटिंग दी है क्योंकि कंपनी की स्ट्रांग ग्रोथ पोटेंशियल वाले लार्ज अंडरपेनेट्रेटेड मार्केट में मौजूदगी है और यह अपने साथियों की तुलना में रिजनेबल वैल्यूएशन पर अवेलेबल है.

(डिस्कलेमर: ये रिकमेन्डेशन ब्रोकरेज फर्म द्वारा की गई रिसर्च के आधार पर हैं. मनी 9 और उसका मैनेजमेंट उनकी निवेश सलाह के लिए कोई जिम्मेदारी नहीं लेते हैं. कृपया निवेश करने से पहले अपने निवेश सलाहकार से सलाह लें.)