50% से ज्यादा मिड-कैप फंड्स ने अपने बेंचमार्क के मुकाबले किया अंडरपरफॉर्म

बाजार में तेजी हो या मंदी, एक्टिव मिड कैप फंड के फंड मैनेजरों ने मार्केट कैपिटलाइजेशन वेटेड मिड-कैप इंडेक्स को मात देने के लिए संघर्ष ही किया है.

Active Mid-Cap Mutual Fund’s Underperformance: कई निवेशक मानते हैं कि मिड-कैप म्यूचुअल फंड मैनेजर आसानी से मिड-कैप बेंचमार्क को मात दे सकते हैं, लेकिन एक्टिव मिड कैप म्यूचुअल फंड की तुलना निफ्टी मिडकैप 150 TRI के साथ करते वक्त जो परिणाम सामने आए हैं, वे इस मान्यता को मिथक साबित करते हैं. Freefincal के फाउंडर और IIT-मद्रास के प्रॉफेसर एम पट्टाबीरमन ने एक्टिव मिडकैप फंडों का प्रदर्शन चेक करने के लिए 4 अक्टूबर 2021 तक के ट्रेइलिंग रिटर्न की तुलना करके एक रिपोर्ट तैयार की है. उन्होंने लिखा है कि मिडकैप इंडेक्स जो 2018 की शुरुआत से लगातार गिरावट देख रहे थे, उनके लिए मार्च 2020 की गिरावट ने एक रीसेट के रूप में काम किया, और उनमें तेज रिकवरी हुई, लेकिन बहुत कम फंड बेंचमार्क को मात देने में कामियाब रहे.

ट्रेलिंग रिटर्न के मोर्चे पर मिडकैप फंड का प्रदर्शनः

1 सालः 26 मिडकैप फंडों में से केवल 5 ने निफ्टी मिड कैप 150 TRI को मात दी है.
2 सालः 24 मिडकैप फंडों में से केवल 4 ने निफ्टी मिड कैप 150 TRI को मात दी.
3 सालः 24 मिडकैप फंडों में से 12 ने निफ्टी मिड कैप 150 TRI को पीछे छोड़ दिया.
4 सालः 22 मिडकैप फंडों में से 10 ने निफ्टी मिडकैप 150 TRI को पीछे छोड़ दिया.
5 सालः 21 मिडकैप फंडों में से 7 ने निफ्टी मिडकैप 150 TRI को पीछे छोड़ दिया.
6 सालः 21 मिडकैप फंडों में से 3 ने निफ्टी मिड कैप 150 TRI को पीछे छोड़ दिया.
7 सालः 21 मिडकैप फंडों में से 5 ने निफ्टी मिड कैप 150 TRI को पीछे छोड़ दिया.
8 सालः 19 मिडकैप फंडों में से 11 ने निफ्टी मिडकैप 150 TRI को मात दी.

इससे पता चलता है कि, आमतौर पर एक्टिव्ली मैनेज्ड मिड कैप फंडों में से 50% से कम एक स्टान्डर्ड कैटेगरी बेंचमार्क को मात दे सके हैं. इसलिए यह मानना बेबुनियाद है कि मिड कैप स्पेस में इंडेक्स को मात देना आसान है.

रोलिंग रिटर्न के मोर्चे पर मिडकैप फंड प्रदर्शनः

5 वर्षों में रोलिंग रिटर्न: 20 में से केवल 5 फंडों ने निफ्टी मिडकैप 150 TRI को मात दी.
4 वर्षों में रोलिंग रिटर्न: 22 फंडों में से केवल 5 ने बेहतर प्रदर्शन किया.
3 वर्षों में रोलिंग रिटर्न: 23 फंडों में से केवल 6 ने बेहतर प्रदर्शन किया.

ऐसा नहीं है कि, यह अंडरपरफॉर्मेंस सिर्फ एक या दो बार का मामला है, बल्कि ऐसा लगातार हुआ है. बाजार में तेजी हो या मंदी, एक्टिव मिड कैप फंड के फंड मैनेजरों ने मार्केट कैपिटलाइजेशन-वेटेड मिड-कैप इंडेक्स को मात देने के लिए संघर्ष ही किया है. इसके अलावा, सक्रिय मिडकैप म्यूचुअल फंड ने निफ्टी नेक्स्ट 50 से भी खराब प्रदर्शन किया है. केवल चार मिडकैप म्यूचुअल फंडों ने निफ्टी नेक्स्ट 50 को लगातार मात दी है.

तो क्या है विकल्प?

मिड-कैप फंड्स के लिए बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करना मुश्किल है तो क्या इंडेक्स फंड को चुनना चाहिए? निश्चित रूप से नहीं! क्योंकि उनकी ट्रैकिंग एरर बहुत अधिक हैं. कुछ इंडेक्स फंड अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं, लेकिन शीर्ष 100 शेयरों से परे ट्रैकिंग एरर बहुत बड़ी हैं.

57.1% मिड-कैप फंडों ने सूचकांकों से कम प्रदर्शन कियाः SPIVA कि रिपोर्ट

S&P इंडेक्स वर्सेज एक्टिव (SPIVA) कि अर्धवार्षिक रिपोर्ट के मुताबिक, जून 2021 में समाप्त हुए एक वर्ष के दौरान 57.1 प्रतिशत मिड-कैप स्कीम्स ने संबंधित बेंचमार्क के मुकाबले खराब प्रदर्शन किया हैं. रिपोर्ट में कहा गया है कि, एक्टिव्ली मैनेज्ड फंडों में से अधिकांश ने लंबे समय तक अपने संबंधित बेंचमार्क से कम प्रदर्शन किया. जून 2021 में समाप्त होने वाली पांच साल की अवधि में, लार्ज-कैप के 82.7 प्रतिशत, स्मॉल/मिड-कैप के 76.2 प्रतिशत और इक्विटी से जुड़ी बचत योजनाओं के 69.6 प्रतिशत ने अपने-अपने बेंचमार्क से कम प्रदर्शन किया.