रिटर्न का चीता साबित होगा HDFC बैंक?

फरीदाबाद के रोहन भारतीय बैंकिंग और फाइनेंशियल सेक्टर यानी BFSI पर भरोसा करते हैं. स्टॉक्स में उनके इन्वेस्टमेंट का एक बड़ा हिस्सा इसी सेक्टर की कंपनियों में लगा है. उनका यही भरोसा पिछले साल उन्हें HDFC बैंक खींचकर ले गया. माने उन्होंने इस दिग्गज बैंक के शेयर भी खरीद डाले. रोहन को पता था कि HDFC बैंक में रिस्क तो है ही नहीं….रिटर्न भी तगड़ा मिलेगा, लेकिन एक साल बाद उनकी लगाई पूंजी बढ़ने की बजाय घट और गई.

अब रोहन सोच रहे हैं कि HDFC बैंक के शेयर खरीदने की बजाय FD में पैसा लगा देते तो ज्यादा अच्छा रहता. कम से कम पैसा घटता तो नहीं…और HDFC बैंक के कमजोर परफॉर्मेंस का सिलसिला 2-3 साल से जारी है.

तो क्या है कहानी HDFC बैंक की और बैंकिंग सेक्टर के इस दिग्गज पर रोहन का लगाया दांव बेकार चला गया….?? क्या HDFC बैंक कभी चीते की रफ्तार से दौड़ेगा भी या नहीं?? ये सवाल अकेले रोहन नहीं, बल्कि इस बैंक के लाखों निवेशकों के दिमाग में भी घूम रहा है तो HDFC बैंक की कहानी पर आपको लिए चलते हैं तो भाई ऐसा है कि अगस्त 1994 में HDFC बैंक की नींव रखी गई थी.

1995 बैंक का IPO आया, जानते हैं HDFC बैंक के शेयर का IPO प्राइस क्या था? महज 10 रुपए प्रति शेयर और जब ये BSE पर लिस्ट हुआ तो ये दाम था 39.95 रुपए पर…चौंक गए ना… सोचो तब अगर आपने HDFC बैंक के IPO में पैसा लगाया होता तो आज आपके पास पैसा ही पैसा होता. अभी के भाव से देखें तो ये 1432 गुना रिटर्न बैठता है साहब… ये आंकड़े देखेंगे तो मजा ही आ जाएगा.

इश्यू प्राइस (1 शेयर की कीमत) ₹10

2 बार स्टॉक स्प्लिट से 1 शेयर की संख्या 10 हुई

मौजूदा भाव ₹1431.75*

1 शेयर की कीमत आज ₹14,317

रिटर्न 1431.7 गुना

Source: Bank website, BSE, Money9 Research

*As on 25 March 2022

तो जब गुजरे वक्त में निवेशकों ने इसमें ऐसा शानदार माल बनाया है तो आखिर बीते कुछ वर्षों में इस बैंक की गाड़ी क्यों बैठ गई??? गुजरे कुछ वक्त में रिटर्न का चार्ट देख तो रोहन का दिल सा बैठा जाता है.

अवधि HDFC बैंक सेंसेक्स

1 महीना -1.6% 2.7%

6 महीना -10.6% -4.5%

1 साल -2.3% 18.4%

2 साल 67.4% 101%

3 साल 25.5% 51.7%

5 साल 101% 95%

10 साल 457.3% 230.4%

Source: bseindia.com (Marketmojo)

*As on 25 March 2022

रिटर्न के मोर्चे पर HDFC बैंक सोया पड़ा है तो इसकी एक बड़ी वजह विदेशी निवेशकों की बेवफाई है. माने विदेशी निवेशक पिछले एक साल से इस बैंक के शेयर बेचने में लगे हैं. शेयरहोल्डिंग के आंकड़े इसी बेरुखी को बयां करते हैं.

तिमाही FIIs DIIs

Q3FY22 37.47% 18.07%

Q2FY22 38.23% 17.68%

Q1FY22 39.39% 17.38%

Q4FY21 39.79% 16.86%

Q3FY21 39.35% 17.39%

HDFC बैंक के साथ एक मसला इसके महंगे होने का भी है. दुनिया को लग रहा है कि यार ये शेयर दूसरे बैंकों के मुकाबले काफी महंगा है. बस वैल्यूएशन का यही चक्कर इसे नीचे खींच रहा है.

बैंक PBV (प्राइस टू बुक वैल्यू)

कोटक बैंक 3.7x

HDFC बैंक 3.34x

ICICI बैंक 2.82x

एक्सिस बैंक 1.95x

Source: Finology

यानी हाल की गिरावट के बावजूद HDFC बैंक सबसे महंगे बैंकों में दिखाई दे रहा है. RBI ने दिसंबर 2020 में नए क्रेडिट कार्ड ग्राहक बनाने से HDFC बैंक को रोक दिया था. मार्च 2022 में ही ये रोक हटी…अब जाहिर तौर पर इसका असर भी बैंक के कामधंधे पर पड़ा है. कामकाज की बात चली है तो दूसरे बैंकों से इसका कंपैरिजन तो बनता है.

कंसोलिटडेटेड HDFC बैंक ICICI बैंक एक्सिस बैंक कोटक बैंक

CAR(FY21 अंत) 17.4% 19.1% 19.1% 22.3%

CASA 46.08% 46.17% 44.84% 60.47%

RoA (5 साल का औसत) 1.87% 0.95% 0.48% 2.01%

NIM (5 साल का औसत) 4.05% 2.96% 3.09% 4.09%

Source: Finology + IDBI Capital + BOBCAPS

यूं तो HDFC बैंक निजी सेक्टर का बादशाह है, तो इस हिसाब से आंकड़े अच्छे तो होने ही चाहिए. भले ही कोटक बैंक इन आंकड़ों में मजबूत दिखाई देता है, लेकिन कोटक का कामकाजी स्केल HDFC बैंक के मुकाबले बेहद छोटा है. यानी HDFC बैंक कामकाजी लिहाज से एक तगड़ा बैंक बैठता है.

क्या रिटर्न का इतिहास दोहराएगा HDFC बैंक… इस सवाल का जवाब ज्यादा मुश्किल नहीं है. पहले तो ब्रोकरेज की राय देख लेते हैं.

HDFC Bank पर ब्रोकर्स

ब्रोकर रेटिंग टारगेट

जेफरीज खरीदें ₹2160

मॉर्गन स्टैनली ओवरवेट ₹2050

नोमुरा खरीदें ₹1955

यानी ज्यादातर ब्रोकरेज हाउसेज HDFC बैंक को लेकर बुलिश बने हुए हैं तो अब बात आती है कि रोहन और उनके जैसों के लिए मनी9 की क्या सलाह है.

सलाह ये है कि भले ही हाल के दौर में HDFC बैंक एक सुस्त हाथी साबित हुआ है. लेकिन लंबी अवधि में ये आपको कमाई करा सकता है.