बढ़ती महंगाई के बीच क्या होनी चाहिए डेट निवेशकों की रणनीति?

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Investment: यह मानते हुए कि एक कंजरवेटिव डेट निवेशक के पास एक साल का समय होता है. वो उन योजनाओं में निवेश (Investment) करते हैं जिनमें कम जोखिम है. सेबी के फंड के रिस्क-ओ-मीटर लेबलिंग के साथ, निवेशकों को फंड लेबल के साथ अपनी जोखिम उठाने की क्षमता का मिलान करना महत्वपूर्ण है.

बीते कुछ सालों से अस्तित्वहीन रहने के बाद, महंगाई में तेजी से इजाफा हो रहा है. मई में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) महंगाई साल-दर-साल आधार पर बढ़कर 6.3% हो गई है. 5.1% के पूर्वानुमान से अलग अब कहा जा रहा है कि वित्तीय वर्ष 22 में भी महंगाई की दर 6% रहेगी. अब सवाल है कि महंगाई का शेयर बाजार पर क्या असर पड़ेगा और निवेशकों को अब क्या करना चाहिए?

बढ़ती महंगाई की दर

सुंदरम म्यूचुअल फंड के CFA और चीफ इनवेस्टमेंट ऑफिसर द्विजेंद्र श्रीवास्तव “खाद्य और पेय पदार्थों का 46% वेटेज वास्तव में महंगाई की संभावित ऊंचाई की ओर इशारा करता है लेकिन अनाज के उचित बफर स्टॉक और मानसून के अच्छे पूर्वानुमान, सब्जियों और फलों की कीमतों में कुछ अस्थिरता इसके नियंत्रित रहने की भी उम्मीद जता रहे हैं.

उपयुक्त डिमांड ट्रिगर के अभाव में, थोक महंगाई का पूरा असर खुदरा स्तर पर नहीं देखने को मिल सकता है. इसलिए महंगाई के इतने बड़े स्तर पर बढ़ने का अनुमान नहीं है. हम विशेष रूप से स्थिर मांग वाले आइटम के लिए लंबे समय तक आपूर्ति अवरोधों पर अधिक महंगाई ट्रैजेक्टरी से इनकार नहीं कर सकते हैं.

मार्जिनल कंज्यूमर के लिए ज्यादा महंगाई एक टैक्स जैसा है, जो उसकी खपत पर सीधे तौर पर असर डालता है. उसका बजट इस महंगाई से प्रभावित होता है. निवेशकों के लिए कम बचत यानि निवेश में रिटर्न का कम होना है. सेविंग्स टारगेट को प्राप्त करने का एकमात्र तरीका या तो टारगेट अमाउंट को पूरा करने के लिए अपनी बचत को बढ़ाना है या ज्यादा रिटर्न हासिल करना है.

आरबीआई की नॉर्मलाइजेशन पॉलिसी

बढ़ती महंगाई की उम्मीदों के बीच, विकास पर नजर रखने के साथ महंगाई का प्रबंधन करने के लिए आरबीआई की सामान्यीकरण नीति को एमपीसी जनादेश के साथ देखा जाना चाहिए.

श्रीवास्तव के मुताबिक “इस मोड़ पर भी जब विकास कम हो रहा है और नकारात्मक उत्पादन का अंतर पर्याप्त है, आरबीआई की प्राथमिकता ग्रोथ है और वे ग्रोथ के रफ्तार को बनाए रखने के लिए महंगाई के आंकड़ों पर अपनी नजर बनाए हुए है. यह कहते हुए कि यदि किसी भी समय एमपीसी/आरबीआई महंगाई को वित्तीय पर प्रभाव डालती है तो वे नीति को सामान्य बनाने पर विचार कर सकते हैं.”

बॉन्ड यील्ड

बॉन्ड यील्ड पूरी तरह से बाजार में सबसे बड़े खिलाड़ी (RBI) के रूप में जुड़ा हुआ है. सॉवरेन डेट में ज्यादातर घरेलू निवेशकों के साथ, केंद्रीय बैंक के लिए अपने ओपन मार्केट ऑपरेशंस और अब जीएसएपी (जी-सेक एक्विजिशन प्रोग्राम) से बॉन्ड यील्ड को प्रभावित करना आसान हो गया है.

श्रीवास्तव ने समझाया कि “हालांकि सरकारी कमाई अच्छी दिख रही है क्योंकि अर्थव्यवस्था धीरे-धीरे खुल रही है. उच्च सरकारी बॉन्ड प्रतिफल का मतलब है कि इन कठिन समय में सरकार पर अतिरिक्त बोझ आना. हम मान रहे हैं कि आरबीआई यील्ड को धीरे-धीरे बढ़ने देगा क्योंकि अर्थव्यवस्था में सुधार होगा और व्यय के प्रतिशत के रूप में ब्याज भुगतान 25% से नीचे रहेगा.”

विंट वेल्थ की को-फाउंडर अजिंक्य कुलकर्णी के मुताबिक 2050 में मैच्योर होने वाले सरकारी बांड अब तक 6.7% का निश्चित रिटर्न दे रहे हैं. अगर आपको लगता है कि 10-15 साल बाद ब्याज दरें कम होंगी, तो लंबी अवधि के निवेश के लिहाज से इन बॉन्ड में निवेश करना समझदारी भरा फैसला होगा.

हालांकि, अगर आप छोटी अवधि के लिए और छोटी राशि (5 लाख रुपये से कम) के लिए बिल्कुल सुरक्षित निवेश की तलाश में हैं, तो FD के लिए जाएं. जबकि लॉन्ग टर्म (>10 साल) में आप सरकारी बॉन्ड को बेहतर विकल्प मान सकते हैं.

कंजरवेटिव डेट निवेशक के लिए क्या हो रणनीति?

यह मानते हुए कि एक कंजरवेटिव डेट निवेशक के पास एक साल का समय होता है. वो उन योजनाओं में निवेश करते हैं जिनमें कम जोखिम है. सेबी के फंड के रिस्क-ओ-मीटर लेबलिंग के साथ, निवेशकों को फंड लेबल के साथ अपनी जोखिम उठाने की क्षमता का मिलान करना महत्वपूर्ण है. छोटी अवधि की दरों की तुलना में ज्यादा मैच्योरिटी में हाई रेट्स होते हैं.