अस्थिर बाजार में सावधानी के साथ करें निवेश: संजीव बजाज

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बजाज कैपिटल के संयुक्त अध्यक्ष और प्रबंध निदेशक संजीव बजाज (Sanjiv Bajaj ) के मुताबिक, पिछले 18 महीनों में शेयर बाजार में बड़े पैमाने पर तेजी देखी गई है. हालांकि मूल्यांकन अधिक होने के कारण, निवेशकों को अब सावधानी बरतनी चाहिए. इसी के साथ निवेशकों को मुख्य रूप से ब्लू-चिप कंपनियों में निवेश करना चाहिए. न्‍यूज9 की मार्केट मावेरिक्स श्रृंखला में बात करते हुए संजीव बजाज ने निवेशकों को निश्चित वित्तीय लक्ष्य रखने और उसके अनुसार परिसंपत्ति आवंटन बनाए रखने की सलाह दी. यहां देखिए साक्षात्कार का संपादित अंश –

सवाल – कई महीनों के शानदार प्रदर्शन के बाद हाल के दिनों में शेयर बाजारों में काफी उतार-चढ़ाव रहा है. ऐसे में निवेशकों को मौजूदा बाजार में अपनी स्थिति कैसे बनानी चाहिए?

संजीव – मुझे लगता है कि बाजार में अस्थिरता जारी रहने वाली है. यह एक ऐसा समय है जब आपको बेहद सावधान रहने की जरूरत है. यह मूल्य और उच्च गुणवत्ता वाले शेयरों के लिए अच्‍छा समय है. आपको ब्लू-चिप स्टॉक या वैल्यू फंड को देखना चाहिए जहां कुछ मात्रा में मूल्य हो. कुछ स्टॉक ऐसे हो सकते हैं जिनका मूल्यांकन अधिक हो गया है और तरलता के प्रवाह के साथ कुछ सुधार देखने को मिल सकता है. यह समय पिछले 18 महीनों की तरह नहीं है, जब आपने जो भी म्यूचुअल फंड चुना होगा, उसने अच्छा प्रदर्शन किया होगा. अब, आपको अपने पोर्टफोलियो चयन और अपने पैसे के आवंटन से सावधान रहना होगा.

सवाल – आपको क्या लगता है कि मौजूदा COVID-19 लहर का निवेश के परिदृश्य पर क्या प्रभाव पड़ने की संभावना है?

संजीव – COVID-19 की स्थिति को पहले ही शामिल कर लिया गया है. मुझे लगता है कि लोग ओमीक्रोन के बारे में भ्रमित हैं. वे नहीं जानते कि यह कैसे खत्म होने वाला है. हालांकि, अगर यह कोरोनावायरस का हल्का वैरियंट निकला, तो बाजार आगे बढ़ सकता है, लेकिन अगर यह आक्रामक है, तो बाजार प्रभावित हो सकता है. जब भी लॉकडाउन होता है तो नुकसान होता है, लेकिन कुल मिलाकर हम बहुत मजबूत जगह पर हैं. इसलिए, अगर हम लंबे समय तक बाजार में बने रहना चाहते हैं, जो मेरे लिए तीन से 10 साल है, तो आपको इन चीजों के बारे में परेशान होने की जरूरत नहीं है. आपको बस शुरुआत करने और इंतजार करना बंद करने की जरूरत है.

सवाल – आपने कहा कि निवेशकों को इस समय सतर्क रहने की जरूरत है. अब लोन क्या भूमिका निभाएगा और परिसंपत्ति आवंटन कितना महत्वपूर्ण है?

संजीव – हमें जिस चीज से सावधान रहने की जरूरत है, वह है छोटे, कमजोर स्टॉक जो ऊपर गए हैं. ये कंपनियां उस वैल्यूएशन के लायक नहीं हैं, जिसमें वे हैं. बाजार हमेशा सर्वश्रेष्ठ में से सर्वश्रेष्ठ को प्रीमियम देगा, लेकिन जब कमजोर कंपनियों को भी प्रीमियम मिलना शुरू हो जाता है, तो सावधान रहने की जरूरत है. इस स्थिति में, आपको ब्लू-चिप स्टॉक और वैल्यू स्टॉक के साथ जाना चाहिए.

साथ ही, यह वह समय है जब आपको अपने पोर्टफोलियो की समीक्षा करने की जरूरत है, अधिमानतः एक सलाहकार के साथ, आप किस प्रकार के म्यूचुअल फंड और स्टॉक धारण कर रहे हैं और जोखिम-वापसी अनुपात का आंकलन करने के लिए, कुछ छोटे शेयरों के लिए जोखिम-वापसी अनुपात का कोई मतलब नही है. जहां नीचे जाने का जोखिम बहुत अधिक है और कीमत बढ़ने की संभावना न्यूनतम है. ऐसे में आपको सावधानी बरतने की जरूरत है.

दूसरे, आपको अपने एसेट एलोकेशन पर टिके रहने की जरूरत है. अगर इक्विटी में तेजी आ रही है, तो आपको कुछ प्रॉफिट बुक करने और उन्हें डेट में डालने की जरूरत है. आप अपना एसेट एलोकेशन आधार, अपने लक्ष्य और जोखिम जो आप उठा सकते हैं, बनाते हैं. एक लक्ष्य जरूर रखें क्योंकि बिना लक्ष्य के निवेश करना जोखिम भरा हो सकता है. अधिकांश निवेशकों को अच्छा रिटर्न नहीं मिलता है क्योंकि वे गलत समय पर प्रवेश करते हैं या गलत समय पर बाहर निकलते हैं.

सवाल – वर्तमान में सोने की क्या भूमिका है और कितना निवेश करना चाहिए?

संजीव – लंबे समय में सोना आपको चार-पांच फीसदी रिटर्न देगा. आप सोने में कुछ आवंटन कर सकते हैं, शायद अधिकतम पांच प्रतिशत. कई बार ऐसा भी हो सकता है कि सोना आपको 20-30 फीसदी का रिटर्न दे, लेकिन लंबे समय में यह औसत से घटकर पांच फीसदी रह जाएगा.

सवाल – आप बचत के वित्तीयकरण को कैसे देख रहे हैं? क्या आप यह महसूस कर रहे हैं कि अधिक लोग वित्तीय साधनों में निवेश कर रहे हैं और नए निवेशकों के लिए आपकी क्या सलाह है?

संजीव – पूंजी बाजार में आने वाले नए लोगों की संख्या अभूतपूर्व है. हम में से अधिकांश लोग रैली के अंतिम चरण में प्रवेश करते हैं जब बाजार बहुत ऊपर चला जाता है और यदि बाजार सही होने लगते हैं, तो हम घबरा जाते हैं और पैसा खो देते हैं. हमें लगता है कि ऐसा करना सही नहीं है. अगर आप बाजार में हैं, तो कृपया 10-15 साल के लिए रुकें. जब तक आपको बाजारों का ज्ञान न हो तब तक सीधे व्यापार करने का प्रयास न करें. जैसा कि मैंने पहले कहा, रिलायंस, एचयूएल, आईटीसी जैसी उच्च-गुणवत्ता वाली कंपनियों में निवेश करना सबसे अच्‍छा है. यह एक साधारण खेल है.

ये कंपनियां हर साल 10-20 फीसदी की दर से बढ़ेंगी और साथ ही साथ आपका पैसा भी बढ़ेगा. दूसरे, रिटेल निवेशकों को म्यूचुअल फंड, पीएमएस या एआईएफ के माध्यम से जाना चुनना चाहिए. फंड मैनेजर को काम करने दें. फंड मैनेजर का भविष्य और आपके रिटर्न आपस में जुड़े हुए हैं. ये कुछ सबसे चतुर लोग हैं और स्टार फंड मैनेजर बनने के लिए अपना 200 प्रतिशत लगा देंगे. निवेश स्वयं करें (DIY) खेल नहीं है. आपको एक सलाहकार की जरूरत है जो आपको गलतियां करने से रोके. निवेश बनाए रखें क्योंकि लंबे समय में बहुत सारा पैसा बनाना है.

(ये लेख केवल जानकारी के लिए है. पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे अपने विवेक से निवेश करें.)