सबसे बडे़ म्यूचुअल फंड डिस्ट्रीब्यूटर के NFO से दूर रहने की सलाह क्यों दे रहे एक्सपर्ट? 

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NJ MF’s NFO Review: म्यूचुअल फंड हाउस के विभिन्न फंड और स्कीम के डिस्ट्रीब्युशन कारोबार से जुड़े भारत के सबसे बडे़ म्यूचुअल फंड डिस्ट्रीब्यूटर NJ म्यूचुअल फंड द्वारा अपना फंड लॉन्च किया गया है. सुरत स्थित NJ MF ने अपना पहला फंड हाईब्रिड कैटेगरी के बैलेंस्ड एडवांटेज फंड (BAF) कैटेगरी में लॉन्च किया है. इस कैटेगरी को डायनेमिक एसेट एलोकेशन नाम से भी जाना जाता है. NJ का रूल-आधारित NFO 22 अक्टूबर, 2021 को बंद होगा. NJ के पास 18,000 से भी ज्यादा डिस्ट्रीब्यूटर्स का विशाल नेटवर्क है इसलिए कई निवेशकों को इसमें निवेश करने के लिए मैसेज या कॉल आने लगे हैं, तो क्या इसमें निवेश करना सही रहेगा? जानते हैं, एक्सपर्ट क्या कहते हैं.

इंतजार करें और प्रदर्शन देखें

वित्तीय योजनाकारों का कहना है कि वास्तविक बाजार परिदृश्य में BAF कैसे प्रदर्शन करेगा यह देखना महत्वपूर्ण है. प्लान रुपी इन्वेस्टमेंट सर्विसेज के संस्थापक अमोल जोशी कहते हैं, “हर BAF अपने फंड हाउस के आंतरिक मॉडल का उपयोग करता है. बैक-टेस्टिंग ठीक है, लेकिन वास्तविक बाजार का प्रदर्शन जरूरी नहीं कि वही हो. इसलिए, पहले इंतजार करना और यह देखना बेहतर है कि लॉन्च के बाद फंड कैसा प्रदर्शन करता है.”

टैक्सेशन और एक्सपेंस रेशियो

NJ MF का BAF नियम मौजूदा बाजार स्तरों पर, उसे इक्विटी में 40 प्रतिशत आवंटन का सुझाव देता हैं. टैक्सेशन उद्देश्य के लिए, ये फंड इक्विटी आर्बिट्रेज रणनीतियों (इक्विटी डेरिवेटिव का उपयोग करके) के लिए अतिरिक्त आवंटन करेगा, ताकि फंड को कराधान के लिए इक्विटी का दर्जा मिले और निवेशकों पर कम दरों पर कर लगाया जाए.

Investor Point के फाउंडर जयदेवसिंह चुडासमा मानते हैं, “बैलेंस्ड एडवांटेज फंड में इक्विटी-एक्सपोजर के आधार पर टैक्स लागू होता है. चूंकि ज्यादा इक्विटी-एक्सपोजर वाले फंड में ज्यादा डेट-एक्सपोजर वाले फंड के मुकाबले कम टैक्स लगता हैं, और यदि आप टैक्स बचाने के लिए ज्यादा इक्विटी-एक्सपोजर वाली स्कीम चुनते हैं, तो आपका रिस्क भी बढ़ जाता है. इन फंड के मैनेजर को बाजार की परिस्थितियों के आधार पर एक्टिवली मैनेज करना पड़ता है, इसलिए ऐसे फंड का एक्सपेंस रेशियो भी 1.5 फीसदी से 2 फीसदी की रेंज में आता है, जो आपके रिटर्न पर प्रभाव डालता है.”

नए निवेशकों के लिए कम उपयुक्त

primeinvestor.in के सह-संस्थापक विद्या बाला कहते हैं, “BAF एक जटिल श्रेणी है. इसकी जटिलता इक्विटी और ऋण के बीच गतिशील रूप से आवंटन के साथ-साथ कराधान के लिए अनुकूल इक्विटी फंड की स्थिति के लिए इक्विटी डेरिवेटिव में निवेश से उपजी है और खुदरा निवेशक BAF के आंतरिक कामकाज को आसानी से समझने में सक्षम नहीं हो सकते हैं.”

बाला कहते है कि मौजूदा BAFs परिसंपत्ति आवंटन चेतावनी मॉडल का उपयोग करते हैं जो मौलिक और तकनीकी विश्लेषण से जुड़े संकेतों को जोड़ते हैं, या सिर्फ मौलिक विश्लेषण या तकनीकी विश्लेषण और गति संकेतक का थोड़ा सा विश्लेषण जोडते हैं. BAFs के साथ आने वाली यह जटिलता इसे पहली बार निवेशकों के लिए कम उपयुक्त बनाती है. ऐसे निवेशक अपने पोर्टफोलियो में एसेट-क्लास विविधीकरण लाने के लिए विभिन्न योजनाओं का उपयोग कर सकते हैं.

क्या करना चाहिए?

एक पूरी तरह से नियम-आधारित BAF आपको फंड मैनेजर के पूर्वाग्रहों से छुटकारा दिलाने में मदद करता है, जो तब मजबूत हो सकता है जब बाजार अत्यधिक मूल्यांकन पर हो. NJ MF ने अपने BAF का गहन परीक्षण और विश्लेषण किया है, जिसमें 2008, 2011 और 2020 के उतार-चढ़ाव शामिल हैं, जब शेयर बाजार भारी दबाव में आ गया था. लेकिन, बेहतर होगा कि पहले बाजार की मौजूदा परिस्थितियों में फंड का ट्रैक रिकॉर्ड बनाने का इंतजार करें और देखें कि यह इस क्षेत्र में दूसरों से कैसे अलग हो सकता है.